сентября
По итогам августа объемы сделок с иностранными акциями на российском рынке впервые превысили объемы сделок с российскими бумагами. Интерес инвесторов стабильно растет, особенно в секторах, слабо представленных российскими компаниями. Динамика спроса на иностранные акции такова, что участники рыка и эксперты уже говорят о риске новых регуляторных ограничений лишь недавно полноценно запущенных торгов. Речь идет как о защите российских эмитентов, так и о снижении спроса на доллары, который активно подстегивается торгами иностранными акциями.
Вирусная лихорадка
По оценке , основанной на данных Московской и Санкт-Петербургской бирж, объем торгов иностранными акциями на российском рынке в августе составил 1,53 трлн руб., превысив объем торгов российскими на 9%. В первой половине сентября превышение достигло 31%. Увеличиваются и объемы вложений. По данным ЦБ, во втором квартале розничные инвесторы купили российские акции на 127 млрд руб., иностранные — на 91 млрд руб. В первом квартале соотношение было 88 млрд руб. против 28 млрд руб.
По оценке, основанной на данных НАУФОР, на конец июня общая сумма средств россиян, вложенных в иностранные бумаги, превышала 270 млрд руб., почти в 2,5 раза больше показателя начала года.
За то же время вложения в акции российских компаний выросли лишь на 8%, до 740 млрд руб.
Возможность покупать акции иностранных эмитентов на российских биржах, прежде всего компаний, работающих в России, но зарегистрированных за рубежом, появилась еще в 2012 году. В 2014 году начались регулярные торги акциями американских компаний на Санкт-Петербургской бирже (СПБ).
Но даже когда в прошлом году на рынок вышли миллионы розничных инвесторов, а количество доступных иностранных акций превысило тысячу, доля сделок с ними оставалась в пределах 10–15% от общего объема торгов.
Ускорил переход кризис, спровоцированный пандемией короновируса. После мартовского обвала на фондовых рынках ситуация в России начала стремительно меняться в пользу иностранных ценных бумаг. Объем торгов российскими акциями также рос, но по темпам уступал иностранным. Этому способствовало и резкое увеличение количества клиентов, регулярно совершающих сделки (более 950 тыс. человек в августе на Московской бирже). С начала года на бирже общее количество счетов выросло более чем на 2,6 млн — больше, чем за предыдущие десять лет.
Основным бенефициаром возросших оборотов с иностранными ценными бумагами стала Санкт-Петербургская биржа. К настоящему времени количество иностранных акций широкого круга компаний, торгующихся на американских и европейских биржах, уже превысило 1,6 тыс. Московская биржа также начала торги американскими акциями в августе, и до конца года инвесторам станут доступны бумаги 50 крупнейших эмитентов.
Покупайте американское
Высокая популярность американских акций связана в первую очередь с периодом беспрецедентного «бычьего» рынка в США. По данным Bloomberg, в конце августа индекс S&P впервые в истории превысил уровень 3500 пунктов, прибавив с провального марта более 60%, а с начала года — почти 10%. С мартовских значений российские индексы выросли лишь на 40%.
Розничные инвесторы, по словам руководителя аналитического отдела департамента персонального банковского обслуживания банка «Зенит» Георгия Окромчедлишвили, реагируют в первую очередь на мощный и постоянный рост котировок активов, и для них многолетний рост американского рынка акций служит сильной приманкой. «Если американский рынок акций год за годом показывает рост, то российскому рынку, подверженному влиянию геополитики и внезапным налоговым инициативам правительства, приходится очень сложно»,— отмечает гендиректор «Спутник — управление капиталом» Александр Лосев.
Российских инвесторов привлекает не только рост котировок, но и широта отраслевого предложения, а также валютная диверсификация. Если на Московской бирже обращаются акции всего лишь двух сотен эмитентов, то на СПБ количество эмитентов превышает 1,4 тыс. «У российского розничного инвестора есть запрос на альтернативные сектора и диверсификацию. Отраслевая узость российского рынка акций не позволяет вкладывать в сектора ИТ, фармацевтики, облачных решений и т. д.»,— отмечает замгендиректора УК ТФГ Равиль Юсипов.
По словам Георгия Окромчедлишвили, с расширением торгов иностранными акциями российским инвесторам доступны вложения в компании «новой экономики», которые радикальным образом меняют интернет-среду, массмедиа и отрасль развлечений,— Facebook, Apple, Netflix, Tesla, Alphabet и т. д. Востребованы, пусть в меньшей степени, эмитенты и из других отраслей. На акции Сбербанка и ВТБ есть ответ в виде бумаг Bank of America, Citigroup, JP Morgan, на акции «Аэрофлота» — Delta и American Airlines, на «Иркут» и ГАЗ — Boeing, Caterpillar и BMW.
Допуск иностранных бумаг на российские биржи дал внутренним инвесторам возможность глобальной диверсификации, а биржам, брокерам и другим инфраструктурным компаниям — заработать дополнительный комиссионный доход, отмечает директор по стратегическому развитию «Альфа-Капитала» Вадим Логинов. Равиль Юсипов называет возможность торговать иностранными финансовыми инструментами из российской юрисдикции важным фактором в деофшоризации капиталов.
